隨著人們理財(cái)觀念的不斷加強(qiáng)，越來(lái)越多的客戶對(duì)理財(cái)產(chǎn)品種類的需求也越來(lái)越強(qiáng)烈，除了對(duì)基金感興趣外，債券也是越來(lái)越多人青睞的理財(cái)產(chǎn)品。本周，記者帶你了解當(dāng)下債基市場(chǎng)狀況，并采訪專業(yè)人士，對(duì)打算投資這一理財(cái)產(chǎn)品的客戶給出意見。

債基一路走牛

廣發(fā)銀行河源分行的理財(cái)人員說(shuō)，現(xiàn)在客戶對(duì)債券的咨詢?cè)絹?lái)越多，工作人員不能沒有根據(jù)地分析當(dāng)前債券市場(chǎng)如何，但可以從權(quán)威經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)公布的資料和數(shù)據(jù)分析，進(jìn)而對(duì)客戶提出針對(duì)性的指導(dǎo)。

經(jīng)歷過去年年中的流動(dòng)性緊張后，今年前三季度，債券市場(chǎng)經(jīng)歷了從資金面驅(qū)動(dòng)到政策面驅(qū)動(dòng)的過程。今年債券市場(chǎng)得益于年初來(lái)的資金面寬松，銀行間7 天拆借利率從年初的 5.02%下滑至3 月中旬的2.48% 的今年以來(lái)新低后，維持在3.3% 上下。在經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)期不佳和CPI 下行、央行定向?qū)捤烧�策支持等因素下，債券市�?chǎng)一路走牛。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至10 月14 日，債基今年以來(lái)的平均凈值增長(zhǎng)率達(dá)9.83%。

業(yè)內(nèi)人士對(duì)慢牛行情樂觀

展望四季度，業(yè)內(nèi)人士普遍樂觀，認(rèn)為債市慢牛行情仍將延續(xù)。2014 年以來(lái)貨幣政策維持 “適度寬松”，令債券市場(chǎng)持續(xù)向好。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，四季度經(jīng)濟(jì)基本面相對(duì)疲軟也將對(duì)債券市場(chǎng)構(gòu)成有利支持，因此債券基金仍具備一定配置價(jià)值。

好買基金網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至10 月17 日，近3 個(gè)月來(lái)591 只可對(duì)比債券型基金全部實(shí)現(xiàn)正收益,其中29 只債基收益超 10%，排名前五的博時(shí)宏觀回報(bào)債券C、博時(shí)宏觀回報(bào)債券A、匯添富可轉(zhuǎn)換債券A、匯添富可轉(zhuǎn)換債券C、易方達(dá)安心回報(bào)債A收益率為18.33%、18.09%、16.34%、 16.14%、15.56%。

甄選優(yōu)質(zhì)債基

受益于股市三季度上行，二級(jí)債基受益頗為顯著。債市方面，基本面無(wú)利空，市場(chǎng)利率水平整體下行，中長(zhǎng)期來(lái)看債券依然具有較好投資價(jià)值；股市方面，改革將繼續(xù)成為股市運(yùn)行的主動(dòng)力。

不過，也有分析人士認(rèn)為，四季度股市震蕩可能加劇，純債基相對(duì)二級(jí)債、可轉(zhuǎn)債優(yōu)勢(shì)更大。此外，慢牛市場(chǎng)背景下類似上半年的趨勢(shì)性上漲行情難以延續(xù)，高票息收入將取代資本利得收益成為提升基金業(yè)績(jī)的主要來(lái)源。而利率曲線管理能力強(qiáng)、債性較高的債券基金也值得關(guān)注。

上周央行如期發(fā)行200億元 14 天正回購(gòu)，發(fā)行利率第三次下調(diào)10bp 到3.4%。在期限利差和信用利差壓縮到歷史低點(diǎn)的情況下，整體利率水平下行的關(guān)鍵在于短端的貨幣市場(chǎng)利率，央行的這一舉動(dòng)打破了短端利率下行的制約，有望帶動(dòng)中長(zhǎng)端利率下行。

專業(yè)人士表示，利率市場(chǎng)化與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行的長(zhǎng)期趨勢(shì)仍將推動(dòng)債券基金牛市周期的持續(xù)，為數(shù)不多的債券分級(jí)B類品種仍具有獨(dú)特的投資價(jià)值。

本報(bào)記者 楊建芳